1 - Com a divulgação da intenção de emissão de novas ações da Gafisa, o que é melhor fazer para quem está comprado, manter em carteira ou vender? (Jorge Lobato)
Em seu fato relevante de 03/06/2009, a Gafisa aprovou oferta primária de ações em um montante entre R$600 milhões e R$700 milhões, que vai depender do preço da oferta. Este preço será fixado com base na cotação de suas ações na Bovespa, definido no processo de “bookbuilding”. Quando uma empresa anuncia uma nova oferta, muitas vezes a cotação atual cai, porque o processo de formação do preço das novas ações depende do mercado secundário. Por isso, o momento é de cautela, mas nossa recomendação é de manter as ações se o objetivo for de longo prazo. Clodoir Vieira, economista da corretora Souza Barros

2 - Comprei recentemente 4000 ações da Gafisa, quando me pareceu que o preço estava atraente. Mas a empresa anunciou uma oferta pública de novas ações no mercado e o preço despencou. Este não deveria ser um bom motivo para valorizá-las? (Flávio Amaral Gurgel Kiss)
Prezado Flávio, a dúvida anterior ajuda você a entender o movimento das ações.

3 - Ainda há espaço para valorização das ações de construção civil e siderúrgicas nos próximos 2 anos no Brasil? (Leandro Bastos Nunes)
Para estes setores, nossas recomendações são de compra a longo prazo, já que o aumento de rentabilidade das empresas só se fará notar mais fortemente a partir do segundo semestre de 2010. Vale ressaltar que nossa principal recomendação de compra é Gerdau PN que se beneficia diretamente da maior demanda por aços longos e, ao mesmo tempo, é um player de construção civil tanto no mercado doméstico como no processo de retomada na América do Norte. Para esta ação, temos preço alvo de R$ 27,76 para dezembro de 2009. Além disso, supondo um processo sustentado de valorização do Ibovespa, o setor siderúrgico tende a ser um dos mais beneficiados por conta da correlação positiva com o benchmark do mercado. Marco Antonio Melo Head Análise & Pesquisa da Ágora Corretora de Valores www.agorainvest.com.br

4 - Gostaria que vocês me recomendassem uma carteira com 5 empresas boas pagadoras de dividendos. (Celio)
Recomendamos aos investidores uma carteira de dividendos focada no longo prazo, com características defensivas para momentos de turbulência das bolsas, com as seguintes ações: Energias do Brasil ON, Telesp PN, Eletropaulo PNB, SulAmerica Units e AES Tiete PN. A maior atratividade desta carteira reside na expectativa de excelentes ganhos correntes via dividendos (yield), cujo retorno médio estimado para 2009 e 2010 é de 9,8% e 10,2%, respectivamente. Vale lembrar que temos o melhor cenário das últimas décadas no tocante à redução dos juros reais e à manutenção de um baixo patamar inflacionário. Marco Antonio Melo Head Análise & Pesquisa da Ágora Corretora de Valores www.agorainvest.com.br

5 - Em agosto vou receber 1 milhão e meio de reais de herança do meu falecido avô e queria saber em que investir. Amigos me indicaram Petrobras ON ,MPX energia ON, Ambev PN, Aliperti PN. Porém, estou com um certo receio. (Lucas)
Lucas, em sua carteira há papéis de empresas maduras e sólidas, como Petrobras e AmBev, mas também de empresas pouco conhecidas. O ideal seria observar as carteiras recomendadas por alguma corretora e adotá-las como referencial, uma vez que podem apontar opções mais consistentes e com papéis mais confiáveis. Você pode encontrar essas informações em sites especializados, como o da Exame, que publica mensalmente carteiras de diversas instituições. É preciso também observar o nível de risco que pretende correr, balanceando a carteira com papéis defensivos ou mais agressivos, conforme seu perfil. Equipe da corretora Spinelli, de São Paulo OBSERVAÇÃO DO EDITOR DO BLOG DIRETO DO PREGÃO: Lucas, não esqueça que aplicar 100% do seu dinheiro em ações é uma estratégia de altíssimo risco. Na edição Onde Investir da EXAME deste ano, os especialistas ouvidos pela revista não indicaram aplicações em ações para investidores conservadores com 1 milhão de reais. Para os moderados, indicaram aplicar 5% do dinheiro total. Para os agressivos, indicaram 15%.

6 - Já há muito tempo ouço falar de um dividendo que a Eletrobrás deve e que vai pagar. Gostaria de saber de saber se este dividendo a ser pago é com base numa posição acionária do passado ou quem comprar o papel de Eletrobras agora também fará terá direito? (Esio Manfrim)
Esio, atualmente a empresa deve cerca de 7 reais por ação ON, ou seja, 26% do valor da ação aproximadamente. É um valor extremamente elevado que comprometeria os investimentos da empresa. Por isso, não é pago há bastante tempo. Claro, boatos sobre a solução desta questão são sempre ouvidos, mas uma solução depende de a Eletrobrás assumir uma dívida nova. E este é o problema. Apesar de termos verificado melhoras significativas nos mercados de crédito, eles ainda estão bastante aquém dos níveis registrados antes do início da crise. O custo para tomada de crédito ainda é elevado e as empresas que estão conseguindo captar estão direcionando os recursos para novos projetos ou para alterar o perfil de suas dívidas, caso bem diferente do pagamento de dividendos acumulados. Isso nos leva a concluir que não devemos ver a solução para este problema no curto prazo. Todos os ordinaristas têm direito ao pagamento, independentemente de quando adquiriram a ação. Equipe da corretora Spinelli, de São Paulo

7 - Tenho um apartamento que vale 550 000 reais. Imóveis iguais ao meu são alugados por 2 000 reais, ou seja, 0,36% do seu valor. Fui convidado a fazer um empreendimento com 11 apartamentos no valor de 50 000 reais cada e um valor de aluguel de 400 reais. Caso aceite, teria uma receita de aluguel de 4 400 reais mensais. Ou seja, teria 2 400 reais a mais por mês. Seria uma imprudência vender meu apartamento para fazer este tipo de negócio? (Fernado)
Fernado, apesar de analisarmos somente ações, acredito que sua pergunta já está respondida, já que 4 400 é mais que 2 000. Entretanto, aqui é fundamental fazer a análise do Valor Presente Líquido (VPL) destes investimentos. Para isso, vamos chamar o apartamento único de “Investimento A” e os 11 apartamentos de “Investimento B”. Vamos supor dois cenários com o mesmo prazo de resgate (venda dos imóveis ao final de 12 meses) e vamos comparar com o custo de oportunidade (taxa do CDI, próxima à Selic - 9,25% ao ano ou 0,74% ao mês). A diferença será o valor dos imóveis ao final do período de investimento. Sugerimos trabalhar com dois cenários. O primeiro: ambos os investimentos terão a mesma valorização, ou seja, os bairros onde estão localizados os imóveis apresentariam melhoras semelhantes e a demanda e oferta por imóveis nas regiões seriam praticamente as mesmas. Para facilitar, escolhe-se Ra = Rb = 0,0%. Assim, ao longo de 12 meses teríamos os seguintes fluxos de caixa:


Já o VPL destes rendimentos ao longo de 12 meses pode ser calculado como a soma dos fluxos descontando a uma taxa que reflita o seu custo de oportunidade. Nesse caso, usando o CDI de 0,74% ao mês, teremos VPL(a) igual a menos 23 863 reais.


Já o VPL dos 11 apartamentos é de VPL(b)3 778 reais. Portanto, nesse cenário, valeria a pena vender o apartamento e comprar os demais. Contudo, é fundamental estimar o valor futuro dos imóveis, supondo que, ao fim do período de investimento, o apartamento único se valorize mais que os outros 11. Podemos usar, por exemplo, Ra = 40% e Rb = 5%. Com isso, teríamos os seguintes fluxos de caixa:




Nessa situação, o VPL(a) seria de 177 689, enquanto o VPL(b) alcançaria 28 949, o que indica, portanto, que não compensaria vender o apartamento único, mesmo com uma receita de aluguel inferior. Cabe também verificar a liquidez dos imóveis, caso queira vendê-los no futuro, pois, embora isso não seja uma regra, se desfazer de um apartamento é mais fácil do que de 11. ( Equipe da corretora Spinelli, de São Paulo

8 - Gostaria de saber o que está acontecendo com as ações da CEMIG? (João)
João, a Cemig informou recentemente que realiza estudos preliminares para ampliar a parceria que já mantém com a Companhia Energética de Brasília, CEB. Apesar de, com isso, a empresa mineira se posicionar como lider do processo de consolidação do setor, a notícia "pesou” na avaliação dos seus papéis, já que a Cemig havia recentemente anunciado a aquisição da Terna. O motivo é que as operações elevariam ainda mais o nível de endividamento da companhia a forçaria a buscar outras formas de financiar esses negócios, como emissão de ações. Equipe da corretora Spinelli, de São Paulo

9 - Gostaria de saber se oferta de ações é a mesma coisa de subscrição de ações? Qual o procedimento para comprar essas ofertas? Quem já tem essas ações tem a preferência de compra? (Flávio de Lima)
Flávio, uma oferta de ações pode, sim, ser considerada uma subscrição de ações. Aliás, existem vários tipos de ofertas ou, se preferir, de subscrições. Uma Oferta Pública Inicial (IPO, na sigla em inglês) é aberta a qualquer investidor e pode ser primária, secundária ou mista. A oferta primária tem todo o capital levantado com a venda das ações direcionado a projetos de investimento. A oferta secundária tem por finalidade transferir propriedade da companhia, ou seja, um ou mais sócios vendem suas ações que são compradas pelo mercado. No caso de ofertas mistas, parte do capital levantado vai para projetos de investimento da empresa e parte para os sócios que estão vendendo sua participação, segundo proporções definidas no prospecto da emissão. Após um IPO, as companhias podem fazer ofertas subseqüentes (ou follow on, em inglês), também primárias, secundárias ou mistas. É comum que as companhias façam ofertas de subscrição privada, direcionadas aos seus atuais acionistas. Neste processo, ela determina o preço da emissão (valor a ser pago por ação a ser subscrita), a proporção de preferência e o prazo para exercício da subscrição. O direito à subscrição nestes casos é oferecido somente aos acionistas da empresa, embora este direito também possa ser negociado em bolsa. Equipe da corretora Spinelli, de São Paulo

10 - Comprei um imóvel na planta em 2008 e agora em maio as chaves vão ser entregues. Quando comprei estava empregado, mas em março deste ano saí da empresa. Desde então, trabalho como freelancer e minha única comprovação de renda é o extrato bancário. Por isso, pergunto: vou ter problemas com o financiamento da Caixa Econômica Federal? Tenho algum prazo para comprovar renda? Se adiar a entrega das chaves, vou ter algum ônus? (José Carlos)
José Carlos, para a obtenção de financiamento junto à CEF, um dos documentos a serem preenchidos é a “Ficha Cadastral da Pessoa Física”, na qual deve ser especificada a função exercida e os rendimentos mensais, que poderão ser comprovados, no caso de autônomo, através de contrato de prestação de serviços,ou declaração da empresa contratante que a pessoa atua como autônomo, ou Recibo de Pagamento de Autônomo (RPA) ou ainda qualquer outro documento que justifique os depósitos em conta-corrente. Com relação à hipótese do comprador não receber as chaves do imóvel, quando solicitado, será conveniente tentar um acordo com a construtora, para não caracterizar o descumprimento do contrato firmado. Maria Helena L. de Lima, do Bachman e Lima Advogados Associados http://www.bachmanelima.com.br

11 - Tenho ações da Petrobras e Vale. Como a CPI da Petrobras pode afetar o preços dos papéis? Estava planejando aplicar mais 10 000 reais, porém optei pelo CDB DI por ser uma opção mais conservadora. O que você acha? Devo arriscar, colocando 50% em ações da Petrobras e 50% na Vale? (Júlio)
Júlio, as ações da Petrobras e da Vale são bons investimentos no longo prazo. No caso da Petrobras, hoje existem dois pontos a se considerar: os fundamentos da empresa e o imbróglio político. No primeiro caso não tem o que temer pois está havendo uma recuperação do preço do petróleo e a produção aumentará com o pré-sal. Com relação ao segundo fator, ele poderá, sim, provocar oscilações no preço do papel no curto prazo. Apesar disso, a perspectiva de longo prazo é boa. No caso da Vale, as previsões também são positivas. Andre Mello, economista e analista da TOV Corretora OBSERVAÇÃO DO EDITOR DO BLOG DIRETO DO PREGÃO: Júlio, lembre também que não é indicado investir todo o seu patrimônio em ações. Na edição Onde Investir da revista EXAME deste ano, a aplicação em ações não foi indicada para pessoas com até 100 000 reais e perfil conservador. Para moderados, a reportagem sugeriu aplicar 5% do patrimônio na bolsa. Para os agressivos, 15%.

12 - Tenho 75 anos e eu e o meu marido temos dinheiro aplicado em um fundo do Citibank, um grande banco estrangeiro que atualmente passa por dificuldades. No total, temos 500 000 reais, dinheiro fruto de esforços de muitos anos. Minha pergunta: sofro muito risco se houver uma falência ou maiores dificuldades deste banco ou do administrador lá fora? O gerente do banco informa que não, pois a regulamentação dos fundos no Brasil é muito rígida. Seria interessante remanejar estes recursos para um banco brasileiro de primeira ou um banco estatal?
Maria Thereza, não vejo risco no Citibank Brasil. Dito isso, acho saudável você diversificar um pouco suas aplicações. Isso vale tanto no sentido de dividir o seu dinheiro em mais de uma instituição como no de aplicar em fundos com estratégias diferentes. Converse com outros bancos de grande porte e tente barganhar melhores taxas de administração. Siga o velho ditado de não colocar todos os ovos em uma mesma cesta. Andre Mello, economista e analista da TOV Corretora

13 - Tenho 3 000 mensais para investir em fundos de ações. Já possuo uma carteira com fundos da Petrobras, Banco do Brasil, Embraer, Vale e empresas do setor de construção civil. Meu prazo de investimento é de dois anos. Como devo dividir meus investimentos mensais nesses fundos? (Raimundo)
Raimundo, em primeiro lugar, o maior peso deve estar na Petrobras e Vale do Rio Doce com 25% cada uma. Em seguida, Banco do Brasil e o setor de construção com 20% cada e, por último, a Embraer, que é mais sensível à crise, com 10%. Andre Mello, economista e analista da TOV Corretora

14 - Entre as ações ON e PN do Itaú-Unibanco, qual a melhor opção? (Marcos)
Marcos, acho que no caso do Itaú-Unibanco a PN é melhor. No Brasil, as ações PN têm mais liquidez que as ações ON, porém não dão direito a voto. Andre Mello, economista e analista da TOV Corretora

15 - Consigo poupar em torno de 1 000 reais por mês. Tenho uma dívida e ainda devo 32 prestações de 700 reais. Ao mesmo tempo, tenho uma carteira de ações bem diversificada. O que devo fazer? Aproveito o bom momento da bolsa e compro mais ações ou me concentro no pagamento da dívida? (Cássio)
Cássio, o ideal é quitar suas dívidas antes de alocar mais dinheiro na bolsa. Você não forneceu a taxa desse seu financiamento mas, historicamente, essas taxas são altas e não justificam investir em fundos ou ações em vez de pagar o financiamento. O investimento em bolsa deve ser sempre de longo prazo. Além disso, deve ser uma parte das suas economias - não a quantia reservada para pagar dívidas ou sobreviver. Vale comentar também que as pechinchas da bolsa podem ser ilusórias (as bolhas dos IPOs provaram isso) e que a estratégia de preço médio não é a mais recomendável. O ideal é escolher empresas com bom potencial de crescimento, diversificar os setores de atuação e alocar com parcimônia e disciplina. Apenas como exemplo, se o seu financiamento tiver uma taxa de 2% ao mês, significa que em 2,5 anos você terá pago quase 70% de juros. A Bolsa deveria estar em 90 000 pontos daqui a 2,5 anos para justificar a aplicação em ações em vez de quitar a dívida. Rodrigo Menon, CFP da Beta Advisors www.betaadvisors.com.br

16 - Qual é a melhor estratégia para quem tem 50 000 reais? O dinheiro está na poupança, mas ela rende tão pouco. Ao mesmo tempo, tenho medo de mudar. Esse dinheiro é meu único capital. (André)
André, o primeiro aspecto que observamos ao indicar um investimento ao cliente é seu perfil de risco e necessidade de liquidez. Podemos perceber que você é um investidor conservador e avesso ao risco. Por isso, a sugestão é aplicar esses 50 000 reais em fundos DI ou então no tesouro direto. Os fundos DI são fundos conservadores que aplicam em títulos públicos e privados atrelados ao CDI (a taxa de juros cobradas nos empréstimos entre bancos e que é bastante semelhante à Selic). A rentabilidade desses fundos é muito afetada pela taxa de administração. Com isso, a sugestão é alocar em fundos DI com taxa de administração de no máximo 1% ao ano. Caso não tenha acesso a esses fundos, a sugestão é alocar no tesouro direto, onde o investidor compra diretamente os títulos públicos (LFT, LTN, NTN), escolhendo o prazo, taxa e perfil de investimento que mais agrega ao seu portfolio. A rentabilidade esperada para cada produto é a seguinte. No caso dos fundos DI, a rentabilidade é dada, basicamente, pela taxa Selic menos a taxa de administração do fundo (ou seja, caso a Selic esteja em 9% e seu fundo DI tenha taxa de administração de 1% , o fundo irá render 8% bruto ao ano). No caso do tesouro direto, o investidor deve observar a taxa de custódia cobrada pelo banco ou corretora (geralmente em torno de 0,5% ao ano). Rodrigo Menon, CFP da Beta Advisors www.betaadvisors.com.br

17 - Disponho de 500 000 reais para aplicar no longo prazo. Gostaria de saber qual investimento posso fazer? Não entendo sobre o mercado de ações. Existem ações com dividendo trimestral? Ação com direito a voto? Como funciona? Estou preparado para correr riscos, pois disponho de outras rendas. (Augusto)
Augusto, a sugestão é diversificar a carteira. Levando em conta que o seu perfil é moderado/agressivo e que você não tem necessidade de liquidez, a sugestão é alocar 35% em aplicações de renda fixa (CDI, RF e produtos atrelados a inflação), 40% em fundos multimercado (fundos macro, long short, arbitragem) e 25% em ações (montar uma carteira própria com ações de bons fundamentos, boas pagadoras de dividendos e com exposição maior ao mercado interno). Para essa parcela de investimento em renda variável, você pode aplicar diretamente nos papéis das empresas - os dividendos costumam ser pagos semestralmente - ou em fundos de ações (nos quais os gestores farão o trabalho de compra e venda para você). Talvez você se sinta mais confortável com essa última opção, já que não tem tanto conhecimento do mercado de ações. Rodrigo Menon, CFP da Beta Advisors www.betaadvisors.com.br

18 - Tenho ações da Perdigão e estou pensando em vender. Vale a pena esperar um possível acordo com a Sadia? (Alexandre Silva)
Alexandre, recomendamos a manutenção das ações da Perdição pelo menos até a divulgação do resultado do primeiro trimestre, em 14 de maio. As ações da Perdigão sofreram no quarto trimestre de 2008 com a compressão de margens da empresa, por conta da queda de demanda (principalmente no mercado externo) e elevação dos custos operacionais. Para o primeiro trimestre deste ano, a previsão é de alguma melhora no resultado operacional, já como resultado dos ajustes na produção implementados nos últimos meses. Entendemos que existam outras opções mais atrativas de investimento no setor, como as ações dos frigoríficos. Entretanto, a evolução de negociações envolvendo uma possível fusão entre Perdigão e Sadia poderá dinamizar a evolução das cotações dos dois papéis. Paulo Roberto Esteves e equipe/ Gradual Investimentos

19 - Sou estrangeiro e moro no Brasil há varios anos. Queria convencer meu pai -de perfil conservador- a investir no Brasil. A aplicação é atrativa mesmo com as taxas de conversão e os impostos? (Carlos Cano)
Carlos, sim. A bolsa brasileira é atrativa para os estrangeiros, mesmo com a burocracia e os tributos a serem considerados. Prova disso é o fluxo de capital externo na Bovespa. Muitos investidores internacionais acreditam na tese de crescimento econômico dos países emergentes a taxas superiores aos países desenvolvidos nos próximos anos. Você poderá obter mais informações, acessando uma corretora de valores ou um banco de investimentos. Paulo Roberto Esteves e equipe/ Gradual Investimentos

20 - Qual é a melhor estratégia para investir em ações? Comprar e vender no curto prazo? (Giseldo Costa)
Giseldo, investir no curto prazo é sempre mais arriscado e exige não só conhecimento técnico, mas também dedicação em tempo integral para o acompanhamento do mercado. Investimento em ações no longo prazo é a estratégia mais segura para quem aplica de olho em parâmetros do dia a dia da empresa, como os resultados das vendas, por exemplo. Paulo Roberto Esteves e equipe/ Gradual Investimentos

21 - Tenho 185 000 reais e mais 200 000 para receber no dia 5 de outubro. Minha esposa e eu estamos desempregados com tempo disponível, temos dois filhos e queremos conhecer opções de investimentos que resultem em rendimentos mensais, até conseguirmos um novo emprego. (Henrique)
Henrique, é muito arriscado investir na bolsa no curto prazo com expectativa de rendimentos mensais, ainda mais diante da sua situação atual de desemprego. Minha recomendação seria investir na bolsa apenas parte dos recursos que você não vai precisar em um prazo de 18 meses. Sugiro que boa parte das suas disponibilidades seja aplicada em renda fixa. Uma alternativa interessante, pensando na renda mensal, seria também a aquisição de cotas de fundos imobiliários, que contam com rendimento líquido de imposto de renda entre 0,8% e 1% ao mês. Sendo bem conservador, minha recomendação seria de 50% em fundos de renda fixa, tesouro direto e CDBs, 30% em fundos imobiliários e 20% na bolsa. Paulo Roberto Esteves e equipe/ Gradual Investimentos

22 - Recebi 90 ações da Gol com direito a subscrição. O que devo fazer? (Newton Xavier)
Newton, recomendo para você o mesmo que acabei de recomendar para o Rodrigo. Paulo Roberto Esteves e equipe/ Gradual Investimentos

23 - Comprei ações da Gol em março e gostaria de saber se não seria melhor vendê-las. (Rodrigo)
Rodrigo, não estamos otimistas com o setor aéreo em função do forte custo operacional das empresas - resultado da alta dos combustíveis, além da demanda interna que já estava demonstrando sinais de fraqueza em razão da crise financeira mundial. A percepção de crise para o setor tende a ser aumentada ainda mais com o atual cenário de pandemia da gripe suína, provocando a queda de tráfego dos vôos internacionais, evento que irá prejudicar principalmente os números do segundo trimestre. Dessa forma, não nos sentimos confortáveis em recomendar a compra dos papéis de companhias aéreas, dado que esperamos, no mínimo, mais dois trimestres de número fracos das empresas do setor. No caso específico da Gol, acreditamos que a empresa ainda levará certo tempo para organizar a estrutura Gol/Varig e todos os custos operacionais inerentes a este processo. Portanto, até que o cenário demonstre força para crescer, recomendamos a troca dos papéis da Gol por outras ações com melhores perspectivas de valorização. Acreditamos que os setores de telecomunicações e de tecnologia apresentam melhores perspectivas do que o setor de transportes. Recomendamos Bematech, ABnote e Vivo. Paulo Roberto Esteves e equipe/ Gradual Investimentos

24 - Eu estou com um capital parado de cerca de 200 000 reais. Queria montar um negócio próprio, mas vejo que esse não é o momento. Então pensei em comprar ações, esperar que valorizem, vendê-las e montar o meu negócio. Quais ações você indicaria? (Marllos Rodrigues)
Marllos, acreditamos que ações são investimento de longo prazo. Se você conta com estes recursos para abrir seu negócio, nossa sugestão é que invista em CDB - uma aplicação conservadora. Se o investimento é de longo prazo, recomendamos que procure um profissional de investimentos (consultor indepednente) que possa lhe ajudar a definir seu perfil de risco - o que vai determinar a proporção que você irá aplicar em fundos de renda fixa, fundos multimercados e fundos de ações. É sempre aconselhável dividir os recursos em gestores e estratégias diferentes. Walter Maciel, diretor da Quest Investimentos, de São Paulo OBSERVAÇÃO DO EDITOR DO BLOG DIRETO DO PREGÃO: Marllos, acho que algumas das 44 respostas abaixo poderão te ajudar, principalmente, as que falam do percentual que deve ser aplicado em bolsa

25 - Tenho ações de várias empresas. No momento estou pensando em comprar as ações da Coelce, pois os dividendos são muitos bons. Existe alguma expectativa dessas ações valorizarem no curto prazo? (Marcia Caccese)
Marcia, as ações de empresas que pagam bons dividendos são indicadas para um ciclo de queda de juros como o que estamos vivendo. A expectativa de valorização depende do contexto de mercado. Quando a bolsa passa por um período de alta forte, estes não são os papéis que mais se valorizam. São defensivos e protegem o investidor em períodos de queda ou quando a bolsa anda de lado. Walter Maciel, diretor da Quest Investimentos, de São Paulo

26 - Gostaria de saber se ações a Eternit são uma boa opção de investimento para o momento? (Celio Noldin)
Celio, as ações da Eternit sofreram forte queda de preços ao longo do ano passado em função do medo que fosse proibido o uso do amianto para fabricação de telhas. A empresa tem grandes investimentos em minas de amianto. Portanto, o risco regulatório existe. Apesar de aparentemente barata e boa pagadora de dividendos, é uma ação de baixa liquidez - talvez quando você quiser vender, ninguém queira comprar. Em meio a esta crise, preferimos investir em ativos líquidos ou seja, as ações mais negociadas da bolsa. Walter Maciel, diretor da Quest Investimentos, de São Paulo

27 - Gostaria de investir 5 000 reais em ações. Qual é a melhor estratégia? (Gabriel)
Gabriel, temos a convicção que para se obter rentabilidade de longo prazo em ações é necessário acompanhar de perto um grande universo de empresas negociadas na bolsa e, também, o cenário macroeconômico no Brasil e no resto do mundo. Isto é especialmente essencial em meio a um ambiente tão complexo quanto o que vivemos em meio a esta grande crise econômica internacional. Desta forma, recomendamos que você procure um fundo de ações de algum gestor com bom histórico. Walter Maciel, diretor da Quest Investimentos, de São Paulo OBSERVAÇÃO DO BLOG DIRETO DO PREGÃO: Gabriel, a revista EXAME publica anualmente o Guia de Investimentos Pessoais. Esta publicação traz o ranking dos melhores fundos do mercado brasileiro. A seleção, feita pela FGV, leva em conta não apenas o retorno ganho por cada fundo, mas também o risco que foi tomado para se atingir as metas. Os melhores são os que dão mais retorno com menos risco.

28 - Comprei ações da CGAS5 no dia 23 de abril deste ano a um valor de 32 reais e 95 centavos. Um dia depois, as ações estavam com um preço ex-dividendos de 31 reais e 45 centavos. Gostaria de entender este mecanismo de ex-dividendos. (Richard Santos)
Richard, o pagamento de dividendos é uma transferência de riqueza do balanço da empresa para o bolso do acionista. Portanto, não se cria ou se destrói riqueza e, desprezados pequenos efeitos de natureza fiscal, a ação ex-dividendos deve negociar ao valor antigo menos o valor do dividendo pago. Walter Maciel, diretor da Quest Investimentos, de São Paulo

29 - Tenho ações da Vale no Fundo Mútuo de Privatização (dinheiro do FGTS). Pago uma taxa de administração de 1.90% ao ano pela Caixa. Essa taxa não é muito alta? Devo vender e comprar em outro banco com melhor taxa? Que opções tenho? (Valtecir)
Valtecir, por ser um fundo de varejo, a taxa é alta. Você precisa consultar as opções de transferência que seu banco permite, ou seja, se você pode migrar para outro fundo do próprio banco ou se ele permite migrar para um fundo de outro banco. Atendidos esses requisitos, compare as taxas. Caso contrário, as alternativas são ou voltar para o FGTS ou permanecer onde você está. O melhor, nesse caso, é permanecer no fundo pois o FGTS sempre reumerou mau. Lembrando que o preço de Vale quando da formação desse fundo foi muito atrativo. Ricardo Martins, gerente de pesquisa da Planner Corretora, de São Paulo

30 - Tenho 50 000 para aplicação de longo prazo. Gostaria de aplicar tudo em ações. Quais são os principais fundamentos que devo observar na seleção de ativos e onde obter estes dados, sendo que pretendo garimpar entre small caps? (Paulo Scheidt)
Paulo, você deve procurar empresas com baixa exposição ao mercado externo, de preferência setores focados no mercado interno e que tenham possibilidades de correção de preços. Exemplo: Medial Saúde, Odontoprev, Profarma, Terna, OHL Brasil, Coelce, Randon, Iochpe-Maxion, entre outras. Observe a relação preço / lucro (P/L) - quanto mais baixo em relação ao setor em que atua, melhor. Preste atenção também na manutenção de satisfatório nível de caixa e baixo endividamento. A opção de investimento em small caps é mais adequada para quem pretende ficar com a ação por mais de três anos. Ricardo Martins, gerente de pesquisa da Planner Corretora, de São Paulo OBSERVAÇÃO DO EDITOR DO BLOG DIRETO DO PREGÃO: Paulo, lembre também que não é indicado investir todo o seu patrimônio em ações. Isso já era verdade antes da crise. Imagine agora. Na edição Onde Investir da revista EXAME deste ano, a aplicação em ações não foi indicada para pessoas com até 100 000 reais e perfil conservador. Para moderados, a reportagem sugeriu aplicar 5% do patrimônio na bolsa. Para os agressivos, 15%.

31 - Sou assalariado e estou fazendo faculdade de administração de empresas. Quero ampliar meus recursos financeiros e gostaria de comprar ações. Quais são as mais viáveis para este momento? Empresas de energia eletrica, Petrobras? (Sirlon Rodrigues)
Sirlon, não esqueça que o investimento em ações é de longo prazo, ou seja, acima de um ano. E tem mais: investimento feito com recursos que não coloquem em risco o seu orçamento doméstico. O investimento em ações está vinculado ao negócio da empresa, ao seu ciclo produtivo, aos investimentos em aumento de capacidade feitos pela companhia, atualização tecnológica envolvida em todo o processo e, principalmente, à eficiência de seus administradores. Atualmente, todos esses fatores que mencionem acima não são suficientes para fazer uma leitura de como as ações das empresas vão se comportar. A crise lançou muitas dúvidas no ar em relação a como a economia vai reagir e quais os setores que vão ter bom desempenho. Neste contexto, as ações têm sido afetadas pelo noticiário que envolve o crescimento econômico mundial. Nesse sentido, quem aplica em ações deve mesmo focar no longo prazo. Setores como o de energia elétrica são tidos como uma boa opção enquanto perdurar esse cenário. Nossos bancos não estão envolvidos com os problemáticos ativos "tóxicos" americanos, mas sofreram junto com o sistema financeiro mundial por causa do pânico. Isso não se justifica e pode mudar assim que as pessoas passarem a ver as coisas com mais clareza. Por isso, as ações dos bancos brasileiros podem ser uma boa opção de investimento. Acho bom você também ler a resposta que dei à pergunta abaixo. Ricardo Martins, gerente de pesquisa da Planner Corretora, de São Paulo

32 - Tenho 60 000 reais investidos em ações da Weg e gostaria de saber qual o potencial de alta para esse ano. Estou pensando em vender parte para investir em outra empresa.Também gostaria de saber se Cemig, Copel e Telesp são boas opções de investimento para o momento.(Celio)
Celio, a Weg é uma small cap, ou seja, ação pouco negociada na bolsa, e nosso preço alvo para o final do ano é de 24 reais. Embora tenha um bom potencial de valorização, as condições de mercado e da economia levantam muitas dúvidas sobre ela. Aplicar em Weg precisa ser um investimento de longo prazo, ou seja, acima de um ano. Em um cenário ainda nebuloso como o atual, se você não tiver disposição de ficar com essa ação todo esse tempo, é melhor vendê-la. Caso decida mesmo pela venda, você pode trocá-la por alguma ação dos setores de energia elétrica ou de telecomunicações - que são defensivos, com baixa propensão à perda relevante de faturamento, além, claro de contar com correção de preços autorizadas pelo governo. São setores que permitem expectativas mais favoráveis nesse ambiente de instabilidade econômica. Mas cuidado. Nem todas as ações desses setores são boas alternativas agora. Apesar de estatal, a mineira Cemig tem uma ótima administração. Seu problema, no entanto, é estar mais exposta ao setor industrial, que tem apresentado maior desaceleração. Para concluir, achamos que ela vai se tornar uma boa opção de investimento quando o cenário para a indústria melhorar. Copel é também estatal e costuma realizar programas de escalonamento de reajustes tarifários, o que o mercado não tem gostado. Ainda não é o momento ideal de comprar essa ação. Telesp é uma grande geradora de caixa e paga bons dividendos. Diante do cenário ainda incerto e de uma atividade econômica ainda tímida, é uma boa opção de investimento para um perfil conservador. Ricardo Martins, gerente de pesquisa da Planner Corretora, de São Paulo

33 - Em 2008, perdi algum dinheiro com as ações Petr4 e Vale5. Este ano, ou seja, exercício 2009, comprei e vendi várias vezes somente com lucro. Pergunto: as perdas de 2008 podem ser compensadas com os ganhos de 2009 ou a legislação permite a compensação somente dentro de um mesmo exercício? (Orlando Hess Jr)
Orlando, você carrega o prejuízo, ou seja, pode compensar até zerar o saldo negativo. Ricardo Martins, gerente de pesquisa da Planner Corretora, de São Paulo

34 - Qual seria a melhor forma de investimento para um montante de 100 000 reais? Comprar um imóvel de quatro anos já com inquilino, rendendo um aluguel de aproximadamente 500 reais ou comprar um imóvel na planta com previsão de entrega para final de 2010? (Lidiane Lansarin)
Lidiane, este imóvel já alugado está apresentando uma rentabilidade baixa, apenas 0,5% ao mês. Caso ele não esteja numa região na qual haverá uma significativa valorização do valor de venda, não é uma boa opção. Investir em imóveis em construção pode ser uma ótima alternativa, em especial pelas condições de pagamento. Analise qual a concorrência na região e os valores de locação praticados para ter uma estimativa de sua rentabilidade. Uma última alternativa seria procurar um imóvel mais antigo e vago numa boa região. Nesses casos, geralmente a rentabilidade é melhor. Guilherme Ribeiro, diretor de Seminovos da imobiliária Fernandez Mera Negócios Imobiliários www.fernandezmera.com.br/seminovos

35 - Em agosto de 2008 comprei um apartamento em uma bairro de classe média para alta aqui em Niterói, no Rio de Janeiro, com entrega prevista para agosto de 2010. Comecei pagando 950 reais e pagarei 24 meses com o valor sendo reajustado pelo índice do imóvel em construção. Qual será meu ganho real nesses 24 mês? (Eliezio Faria)
Eliezio, o seu ganho real numa revenda está atrelado ao valor efetivo que a unidade será vendida para um terceiro. Para calculá-lo, é preciso definir o valor que será possível vender a unidade, descontar a comissão da imobiliária e o imposto sobre ganho de capital, subtraindo todas as parcelas já pagas (entrada, mensais, impostos, etc.) em valor presente. Uma imobiliária pode auxiliá-la neste cálculo. Guilherme Ribeiro, diretor de Seminovos da imobiliária Fernandez Mera Negócios Imobiliários www.fernandezmera.com.br/seminovos

36 - Gostaria de saber a opinião de vocês sobre investir ou na compra de um imóvel comercial ou na aquisição de um apartamento padrão de dois dormitórios para locação.(Sylmara Sarmento)
Sylmara, o investimento em imóveis é um dos mais seguros, mas a rentabilidade pode variar bastante por uma série de fatores. Normalmente os imóveis comerciais podem apresentar uma maior rentabilidade e menos riscos de inadimplência. Existe, porém, uma certa sazonalidade que depende da quantidade de imóveis iguais aos seus na sua região e também do crescimento da economia. Já o mercado residencial é o menos volátil e as unidades de dois dormitórios são muito procuradas, possuindo baixa vacância e valores de locação que propiciam, de modo geral, um bom retorno. É uma questão de analisar as regiões em que esses imóveis se encontram, os preços dos aluguéis e as perpectivas do mercado local. Qualquer que seja a sua escolha, opte por uma boa localização e um imóvel com baixo valor de condomínio. Guilherme Ribeiro, diretor de Seminovos da imobiliária Fernandez Mera Negócios Imobiliários www.fernandezmera.com.br/seminovos

37 - Sou representante comercial e minha esposa é funcionária federal. Gostaria de saber se este é o momento adequado para fazer um financiamento da CEF para casa própria. Estou com uma dúvida muito grande, pois tenho medo do sonho virar um pesadelo. Ficaria muito grato se pudessem me auxiliar nesta dúvida pois serão 20 anos de prestação. (Paulo Cardoso)
Paulo, o financiamento imobiliário é uma forma muito segura e confiável de se adquirir um imóvel. Hoje em dia, o processo de aprovação é simples e relativamente rápido, as taxas são muito mais baixas do que já foram alguns anos atrás e o prazo bastante extenso. O importante é verificar o quanto a parcela pode pesar no seu orçamento familiar mensal. A sua esposa possui uma certa estabilidade no emprego, mas, acima de tudo, leve em consideração a sua segurança financeira. Guilherme Ribeiro, diretor de Seminovos da imobiliária Fernandez Mera Negócios Imobiliários www.fernandezmera.com.br/seminovos

38 - Investi 15 000 reais em açoes da ggbr4, lame4, emmxm3 e, até o momento, já perdi metade. Sei que é uma carteira muito agressiva e essa não é a hora de estar com essas ações. Você acha que devo vender esses papéis e comprar ações de empresas de energia elétrica ou continuo com as mesma para o longo prazo? (Paulo Carvalho)
Paulo, acredito que a melhor opção é diversificar seus investimentos e comprar parte em ações de empresas com fluxo de caixa mais estáveis e parte em ações de empresas que pagam bons dividendos. Quando o mercado der sinais consistentes de melhora, você troca essa parte mais defensiva de sua carteira por empresas com perfil mais cíclico. Hersz Ferman, economista da Um Investimentos

39 - Qual a melhor fonte para saber quando as ações ficarão ex-dividendos, ou seja, como posso comprar as ações de determinada empresa (com yield alto) no momento certo para vender logo em seguida?(Márcio Tempesta)
Márcio, o site da Bovespa é uma das melhores fontes. As informações disponibilizadas pelas empresas listadas encontram-se todas no site www.bovespa.com.br. Uma vez no site da Bovespa, vá ao link “Empresas” > “Para Investidores” > Empresas Listadas”. A partir daí, escolha uma empresa e verifique quais comunicados elas disponibilizaram. Hersz Ferman, economista da Um Investimentos

40 - Tenho cerca de 60 000 reais em recursos do FGTS investidos em ações da Vale. Gostaria de saber se devo manter essas ações ou se seria melhor investir cerca de 50% em ações da Petrobras. (Rogério Melanias)
Rogério, as ações da Petrobras têm apresentado melhor desempenho que as da Vale nas últimas semanas, principalmente com base na valorização do barril de petróleo e com as incertezas com relação à negociação do preço do minério de ferro entre as mineradoras e as siderúrgicas chinesas. Diversificar investimentos é sempre uma opção mais segura, principalmente num ambiente incerto como o atual. Acredito que aplicar numa carteira com mais empresas traz uma relação risco / retorno mais interessante. Acho que o investidor deve sempre ter uma carteira diversificada. Num momento como o atual, isso vale mais ainda. É importante aplicar em empresas com sólido balanço, pouco alavancadas e com baixa dependência ao crédito e ao mercado externo. Com relação ao prazo, o investidor deve ter em mente que aplicação em renda variável deve visar o longo prazo por causa da enorme volatilidade observada neste tipo de mercado. No caso acima, acredito que a troca deva ser feita aos poucos. Por exemplo: 10% ao dia, ao longo de 5 dias. Isso ajuda a suavizar uma oscilação de preços muito brusca. Hersz Ferman, economista da Um Investimentos

41 - Tenho dúvidas sobre como calcular o valor de IR sobre a venda de ações superior a 20 000 reais. Se eu comprar 20 000 reais em ações e vendê-las a 25 000, qual é o valor que devo pagar de IR? Como devo proceder? (Murilo Benfica)
Murilo, o IR incide em 15% sobre o lucro. Para declarar, é necessário emitir o Documento de Arrecadação de Receitas Federais (DARF) com o código 6015, para pessoa física. O pagamento é feito até o último dia útil do mês seguinte a negociação. Quem não fez isso na data certa pode pagar com multa. O sistema para cálculo de recolhimento em atraso é disponibilizado no site da Receita Federal (www.receita.fazenda.gov.br) no link “Pagamentos” > “DARF” > “SICALC”. Luciana Tourinho, analista contábil da Um Investimentos

42 - Adorei essa seção porque não tenho muitas pessoas a quem perguntar além de gerentes de bancos. Tenho aplicações somente em CDB a 97% do CDI e a perspectiva da taxa Selic baixar a menos de 10% nesse ano me deixou desesperado. O que devo fazer para minimizar as perdas? Qual seria uma opção conservadora ou com pouco risco para eu poder mover parte das minhas aplicações? Estou pensando também em adquirir um imóvel. (Lauro)
Lauro, como você não comentou o prazo que deve ficar com o recurso aplicado, a carteira sugerida para uma pessoa com seu perfil realmente está ligada a produtos de renda fixa. Com o CDI em queda, você pode diversificar um percentual (não muito elevado) em títulos prefixados e outro percentual em títulos ligados aos índices de inflação. O ideal seria realocar 20% em prefixados e 10% em NTN-B. Para comprar esses títulos, a sugestão é o Tesouro Direto. Essa é a aplicação conservadora indicada para você principalmente porque você deseja comprar um imóvel. Mas não se precipite em mover suas aplicações em função da queda de juros pois o cenário continua turbulento e volátil. Rodrigo Menon, CFP da Beta Advisors www.betaadvisors.com.br

43 - Com a queda dos juros, qual é a tendência dos rendimentos das aplicações financeiras no Brasil? Que aplicações tendem a melhorar e o quais tendem a piorar? (Luiz Lima)
Luiz, não sabemos quanto você tem para investir, o prazo e nem o seu apetite para o risco. De qualquer forma, acho que as respostas dadas pelo Rodrigo Menon, CFP da Beta Advisors,poderão te ajudar. Bons investimentos!

44 - Tenho um dinheiro investido em CDB, mas com a atual taxa de juros, o CDB, na minha opinião, perdeu a atratividade. Gostaria de saber se investir em ações mirando no curto prazo, tipo especulação mesmo, é vantajoso e pode me gerar um bom lucro. Tenho 20 000 reais disponivéis e não tenho medo de riscos. (Henrique Mascarelo)
Henrique, os consultores ouvidos pelo blog Direto do Pregão não recomendam aplicar na bolsa com a intenção de lucrar no curto prazo. Primeiro porque não existe consenso sobre como o Ibovespa deve fechar o ano - e, mesmo que tivesse, talvez não fosse o caso de seguí-lo cegamente. Segundo porque você teria que dedicar uma boa parte do seu dia no gerenciamento das suas aplicações. Diante do quadro de desemprego hoje reinante, é mais sensato tomar todos os cuidados para não perder a sua fonte de renda.

45 - Qual a diferença entre investir em um fundo DI e aplicar no Tesouro Direto? Qual o melhor (Gustavo Belger)
Gustavo, os fundos DI são fundos conservadores que aplicam em títulos públicos e privados atrelados ao CDI. Abre parênteses: o CDI é a taxa cobrada quando um banco pede emprestado a outro. De modo geral, é um percentual bastante próximo ao da Selic. Exemplo: se um investimento (CDB ou debênture) promete pagar 90% do CDI, isso quer dizer que, caso o ano feche com uma Selic de 10%, o investidor terá um rendimento de 9%. Fecha parênteses. Ao comprar um fundo, estamos investindo numa carteira de títulos pulverizada e previamente escolhida pelos gestores desse fundo. No caso do Tesouro Direto, o investidor compra diretamente os títulos públicos (LFT, LTN, NTN), escolhendo o prazo, taxa e perfil de investimento que mais agrega ao seu portfólio. Para dizer qual o melhor, deve-se avaliar quais os custos de cada produto e o prazo do investidor. No caso dos fundos DIs, a rentabilidade é dada, simplificadamente, pela taxa Selic menos a taxa de administração do fundo. Ou seja, caso a Selic esteja em 11% e seu fundo DI tenha taxa de administração de 2%, o fundo irá render 9% bruto ao ano. No caso do Tesouro Direto, o investidor deve observar a taxa de custódia cobrada pelo banco ou corretora. Uma taxa razoável é de 0,3% a 0,5% ao ano. Rodrigo Menon, CFP da Beta Advisors www.betaadvisors.com.br

46 - Tenho 4 000 reais na poupança e gostaria de saber se aplicando em um fundo DI ou no tesouro direto tenho mais rentabilidade. Gostaria de saber mais sobre esses dois tipos de investimento. (Ana Carolina Nunes)
Ana Carolina, para esse valor, em virtude a forte queda na taxa Selic, é bem possível que a poupança seja mais atrativa do que os fundos DI. Os fundos DIs rendem, numa matemática simples, a taxa Selic menos a taxa de administração do fundo. Ou seja, caso a Selic esteja em 10% e seu fundo DI tenha taxa de administração de 4% (taxa provável para esse valor de aplicação), seu fundo irá render 6% bruto ao ano. Ou seja, menos do que a poupança atualmente. Resumidamente, o tesouro direto é a melhor opção de aplicação desde que a taxa de custódia cobrada pelo seu banco ou corretora seja razoável. O que são taxas de custódia razoáveis? Algo entre 0,3% a 0,5% ao ano. Rodrigo Menon, CFP da Beta Advisors www.betaadvisors.com.br

47 - Tenho muitas dúvidas em relação a investimentos. Estou estudando aplicações, porém não sei por onde devo começar.Tenho 60 000 reais para investir. Vi no portalexame as 12 ações recomendadas pela edição Onde Investir. Estou pensando em aplicar 8% do total da minha grana em ações do Itaú, Petrobas,Vale e BM&F Bovespa. Estou na dúvida em qual aplicação de renda fixa devo investir devido as taxas de juros estarem caindo. Meus planos são aplicar por mais de três anos em renda fixa e ações. Além disso, não sei qual plano de previdência se enquadraria ao meu perfil. Tenho 21 anos, sou estudante e quero investir num plano de previdência por dez anos. (Patrícia Mendonça)
Patrícia, mesmo mirando num prazo de três anos para os seus investimentos em ações, você precisa lembrar que bolsa é renda variável. Ou seja, você precisa ter estômago para aguentar as oscilações ao longo desse período. No caso da renda fixa, para o prazo de três anos, a estratégia é ser conservadora e diversificar. Você pode diversificar um percentual (não muito elevado) em títulos prefixado e outro percentual em títulos ligados aos índices de inflação, buscando minimizar o impacto da queda de juros no seu portfolio. Tudo via Tesouro Direto. Caso o seu perfil moderado, como imagino, na previdência você pode optar por fundos que aplicam um percentual (80% por exemplo) em renda fixa e o restante em ações. Existem fundos de previdência que após um ou dois anos de aplicação não cobram taxa de carregamento e taxa de saída. Rodrigo Menon, CFP da Beta Advisors www.betaadvisors.com.br

48 - Tenho controle de minhas contas e já fiz meu capital de reserva aplicando no produto Hiperpoup do Banco Bradesco (uma espécie de CDB). Desde março de 2008, tenho uma aplicação em fundos de ações da Petrobrás e Vale (atualmente em queda brusca). Desejo comprar uma casa em 2011e estou me preparando para fazer aplicações mensais no valor de 2 000 reais. A casa que quero comprar terá um valor máximo de 100 000 reais. Qual é a melhor aplicação para alcançar este sonho pagando à vista? CDB, ações, fundos? (Igor Matos)
Igor, a melhor opção para investimento dado seu prazo e objetivo é uma composição com títulos públicos. Tendo em vista o valor da sua aplicação mensal, os fundos DI e de renda fixa ao seu alcance cobram altas taxas de administração. Por isso, minha sugestão é a compra de LFTs (títulos públicos pós-fixados), LTNs (títulos públicos prefixados) e NTN-B (títulos públicos com retorno atrelado à inflação). Você pode comprar esses títulos via Tesouro Direto. Sendo assim, sua carteira ficaria com CDB, títulos públicos e ações (fundos Petrobras e Vale). O ideal seria alocar 40% em CDB, 50% em titulo público (25% LFT, 15% LTN e 10% NTN-B) e 10% em fundos de ações. Rodrigo Menon, CFP da Beta Advisors www.betaadvisors.com.br

49 - Como calcular de forma simples o preço alvo de uma ação? (Benedito de Almeida Filho)
Benedito, não existe uma fórmula muito simples, mas vou dar alguns dicas. O Instituto Nacional do Investidor oferece um programa que tem um excelente método de cálculo, principalmente para investimentos de longo prazo. Outra dica: um livro do Alexandre Póvoa chamado 'Valuation: Como Precificar Ações'. A obra é muito boa e de fácil leitura. Clodoir Vieira, economista da corretora Souza Barros

50 - Tenho ações do Banco do Brasil desde que o banco abriu o capital. Já perdi em torno de 50%. Vocês me aconselham vender essas ações para comprar papeis com maiores chances de ganho no curto prazo? Ou devo esperar para recuperar no longo prazo? (Tiago Toniolo)
Tiago, a nossa recomendação é que você mantenha as ações em carteira com um preço alvo de 19 reais e 25 centavos para os doze meses. O potencial de recuperação é de 32,30%. Se descontarmos os dividendos recebidos, a queda acumualda é de 46,09% desde o lançamento das ações. Clodoir Vieira, economista da corretora Souza Barros

51 - Gostaria de saber se com uma disponibilidade de capital de aproximadamente 500 reais mensais vale apena investir em ações. Meu prazo é de 60 meses. (Danilo)
Danilo, de modo geral, os especialistas ouvidos pelo blog Direto do Pregão falam que o investidor interessado em bolsa precisa pensar em um prazo de três a cinco anos. Nesse sentido, você está dentro do parâmetro. Mas não esqueça de pensar na sua estratégia de investimento de forma ampla. Nenhum especialista indica a aplicação de todas as economias em ações. Quem tem perfil conservador e menos de 100 000 reais deve, segundo eles, ficar fora da bolsa. Para os moderados, o percentual em ações não deve passar de 5% das economias. Quem tem perfil arrojado deve aplicar 15%. Bons investimentos!

52 - Tenho um carro já pago que vale 15 000 reais e estou pensando em duas opções: vendê-lo e dar entrada num novo carro ou aplicar todo o dinheiro e, com o rendimento desta aplicação, pagar as prestações do financiamento de um novo carro. Qual é a melhor opção? (Luciana São Pedro)
Luciana, hoje você não tem dívidas e, em qualquer uma das duas opções apresentadas, você passará a ter. Digo isso porque dívidas não são indicadas para momentos de crise como o que estamos vivendo. De qualquer forma, se você estiver decidida, quanto menor o valor a financiar, melhor. Portanto, dê o seu carro de entrada e financie o mínimo possível. Não existe investimento que permita a você pagar as prestações apenas com os rendimentos. Fabiano Calil, da Fabiano Calil Gestão Financeira Pessoal, de São Paulo

53 - Sou funcionário de um dos maiores bancos do Brasil. Pelo fato de ser funcionário, posso comprar o CDB do banco com 100% do CDI. Tenho aplicado cerca de 200 000 reais somente em CDB. Você acha que deveria diversificar meus investimentos em fundos nos quais não tenho nenhuma vantagem? (Eduardo Costa)
Eduardo, se você tem um perfil conservador e o CDB oferece liquidez, este parece um bom investimento. Agora, vale lembrar que diversificar uma pequena parcela é sempre uma boa ideia. Ainda que o seu banco seja uma instituição sólida e de primeira linha, você tem a sua carreira, salário e investimentos tomando o mesmo risco. O que seria diversificar um pouco? Isso depende do seu perfil. Pode ser desde fundos de renda fixa ou letras do tesouro até ações. A ideia de diversificar é diminuir o risco (existe sempre um risco implicito em qualquer aplicação) e potencializar os ganhos. Fabiano Calil, da Fabiano Calil Gestão Financeira Pessoal, de São Paulo

54 - Gostaria de aplicar 1 000 reais em ações para cada um dos meus dois filhos. Minha intenção é deixar o dinheiro aplicado, sem mexer. Aplico em fundo de ações da Vale e/ou Petrobrás? (Werner Meier)
Werner, antes de mais nada, é preciso saber qual o horizonte de tempo dessa aplicação, qual o seu objetivo, se haverá outras contribuições ao longo do período ou se esta é uma contribuição única. Considerando que seus filhos ainda são pequenos e que este recurso se destina a uma poupança para a maioridade deles, imagino que estejamos falando de um prazo superior a dez anos. Nesse caso, faz sentindo investir em ações de empresas brasileiras de primeira linha. Pensando em risco e diversificação, o ideal seria dividir meio a meio, metade Petrobrás e metade Vale. Fundos, em geral, tem melhor desempenho que as ações compradas diretamente. Fabiano Calil, da Fabiano Calil Gestão Financeira Pessoal, de São Paulo

55 - Tenho um plano de previdência VGBL RF com a seguinte tabela de carregamento: até 10.000 reais são cobrados 5,00%, de 10 000 a 30 000 são cobrados 3,50%, de 30 000,01 a 50 000 são cobrados 2,50%, de 50 000,01 a 100 000 são cobrados 1,50%, acima de 100 000 o percentual é de 0,75%. Sendo a taxa de administração de 3,2% ao ano e a carteira 100% em renda fixa, seria mais rentável eu administrar a minha própria carteira de investimentos? Acho o carregamento muito alto, mas a vantagem do VGBL é não incidir IR semestral de 15%, como nos fundos comuns. (Demian Silva)
Demian, se a sua contribuição está sujeita ao carregamento de 5% e a taxa de administração é 3,2% ao ano, o mercado de renda fixa pode, sim, ser mais eficiente no seu caso. Vale lembrar a alternativa de um CDB, que não tem taxa de carregamento, nem tem taxa de administração. Não estou considerando aqui outras vantagens do VGBL. Por exemplo: em caso de morte, o dinheiro passa, isento de imposto, diretamente aos herdeiros. Fabiano Calil, da Fabiano Calil Gestão Financeira Pessoal, de São Paulo

56 - Tenho 12 000 reais na poupança e não pretendo utilizar este dinheiro tão cedo. Sem contar a poupança, quais são as alternativas? (Cristina Melim)
Cristina, por favor, confira a resposta abaixo dada ao Daniel e ao Silvio. Bons investimentos!

57 - Estou iniciando a formação de uma carteira de ações para longo prazo (10 anos) e minha dúvida é quanto a melhor estratégia. Entre as opções a seguir, qual a melhor escolha? - montar a carteira com ações blue chips, como Petr4, Vale5 e Itsa4 e esperar que nos próximos anos elas se valorizem; - montar a carteira com ações que são boas pagadoras de dividendos e, com os valores recebidos, comprar mais papéis; - mesclar uma carteira com blue chips, small caps e com boas pagadoras de dividendos (exemplo: ITSA4, PETR4, ALLL11, CNFB4, TBLE3, GETI4, MYPK3,CCR03). (Amarildo Monteiro)
Amarildo, não existe a melhor estratégia, mas sim a estratégia que melhor se encaixa ao perfil de risco de cada investidor. Quanto mais diversificada for a sua carteira, menor a tendência ao risco. O primeiro grupo de ações (blue-chips) é aquele que tenderá a acompanhar mais de perto o Ibovespa, principal benchmark do mercado acionário brasileiro. Investir em ações de companhias desta categoria tem menor risco. Afinal, essas empresas têm a seu favor liquidez, comprovado histórico de gestão e de resultados e capacidade de liderar os grandes movimentos do mercado - seja nas recuperações ou nas correções, as blue chips tradicionalmente saem à frente das demais ações. O segundo grupo que você cita reúne empresas boas pagadoras de dividendos, caso de empresas de utilidade pública, de energia elétrica, saneamento e telecomunicações, que, por atuarem em mercados já maduros e com baixo crescimento, tendem a ter maior previsibilidade de resultados. Isso implica menor risco, embora o potencial de valorização das ações das empresas deste grupo também seja menor. No terceiro grupo, o das small caps, estão as empresas de menor valor de mercado e com menor liquidez. São empresas para as quais, em muitos casos, há previsão de alto potencial de crescimento e de valorização, bem como maior risco, razão pela qual a seleção e o acompanhamento das empresas investidas demanda maior tempo e conhecimento por parte do investidor. Assumindo que você tenha um perfil moderado, sugerimos destinar 40% do valor da sua carteira para ações de empresas do primeiro grupo, 30%, para papéis de empresas do segundo bloco e 30% para ações de empresas do terceiro grupo. Essa proporção pode e deve ser redefinida ao longo do tempo. Isso deve ser feito quando a importância relativa de um grupo ou ativo se alterar significativamente ou quando houver mudança de contextos e cenários. Equipe da corretora Spinelli

58 - Parece que a crise não tem fim. Já é a hora de aplicar em ações para quem mira num prazo de cinco ou seis anos? Ou é melhor esperar um pouco para ver como fica a situação? (Antonio Alex)
Antonio, diante dos preços deprimidos das ações, sem dúvida, o momento é oportuno para novos investimentos em renda variável, caso o investidor tenha como foco o longo prazo. Realmente não há clareza sobre o término da crise, mas, com investimentos periódicos e constantes ao longo do tempo, o investidor poderá, no momento em que as ações registrarem valorização, se beneficar da poupança substancial que fez, assim como da apreciação dos ativos. Equipe da corretora Spinelli

59 - Tenho ações da Aracruz e minha dúvida é se existe uma explicação técnica que justifique a enorme diferença entre as cotações dos papéis ARCZ6 PN e ARCZ3 ON após a aquisição da empresa pela VCP. (Eduardo Lucchesi)
Eduardo, a explicação é simples. Como os detentores de Aracruz ON ARCZ3 contam com direito de tag along (direito de venda conjunta), garantido pela Lei das S.A., eles receberão 80% do valor pago pela VCP aos acionistas do bloco de controle da empresa – ou seja, 14 reais e 56 centavos. No caso das ações preferenciais, não há direito ao tag along. Com base na análise de valor (valuation) da Aracruz, a relação de troca foi fixada em 0,1347, ou seja, cada ação PN da Aracruz valerá 0,1347 ação PN da VCP, o que impacta no preço do papel. É importante lembrar que a relação de troca foi definida pelo banco que asessorou a VCP. Equipe da corretora Spinelli

60 - Qual a melhor alternativa de títulos de governo com a perspectiva de redução da taxa Selic? E os CDBs?
Mariana, não sei quanto você tem para aplicar nem o prazo que pretende ficar com o dinheiro investido. De qualquer forma, por favor, confira abaixo algumas das respostas sobre renda fixa.

61 - Como uma parcela dos brasileiros, investi em ações da Petrobras e Vale. Tenho 90% do patrimônio em Petrobras. Desde que comecei a investir até o final do ano passado, perdi 45%. O ano começou e parecia que a coisa ia melhorar. Veio o pacote do Obama e nada. Veio o pacote da China...e nada. Tenho a impressão que estourou uma bolha na bolsa brasileira. Por isso, pergunto: espero a bolsa voltar a um patamar de pelo menos 45-50 000 pontos até o final do ano para recuperar o que perdi? O que faço diante de tantas notícias ruins?
Mario, os pacotes de estímulo americano e chinês são importantes e terão resultados no longo prazo, mas no momento ainda existe uma forte propensão à deterioração da atividade econômica. Isso fica claro com a queda da confiança do consumidor e do empresariado. A principal razão da retração econômica é o empoçamento do crédito que continua a afetar negativamente a economia global. As incertezas e o grau de aversão a risco podem evitar que a bolsa chegue aos 45 000 ou 50 000 pontos ao final de 2009. Nossa recomendação de alocação em bolsa é de que os investidores não ultrapassem o patamar de 25% do seu patrimônio total em renda variável com foco no maior retorno a partir de 2010. Isto serve tanto para as ações da Vale como para as da Petrobras. Marco Antonio Melo, Head Análise & Pesquisa da Ágora Corretora de Valores www.agorainvest.com.br

62 - Estou adquirindo um imóvel e dependo, em grande parte, do meu FGTS. Parte do FGTS está em ações da Petrobrás. Como precisarei deste recurso financeiro nos próximos dias, você vê algum evento que possa causar um impacto positivo nestas ações a curtíssimo prazo?
Ronaldo, seu investimento em Petrobras, via FGTS, foi muito bem sucedido, com certeza. Mesmo quando comparado ao retorno da renda fixa e já considerada a forte queda recente da ação. Sua decisão de adquirir o imóvel já foi tomada e os ganhos com Petrobras já lhe ajudaram, portanto não serão mais ou menos 5% que mudarão seus planos. No curto prazo, a variação do preço do petróleo, a divulgação dos balanços, o corte de produção da OPEP e as perspectivas para China e Índia podem sempre produzir uma volatilidade adicional ao preço da ação. Marco Antonio Melo, Head Análise & Pesquisa da Ágora Corretora de Valores www.agorainvest.com.br

63 - Quais as reais possibilidades de que ocorra uma recuperação substancial das ações PN da Petrobras até o final de 2009? E as PN da Vale? Quando a crise começou o valor unitário das PN Petrobras estava próximo de 58 reais. Será que é melhor esperar elas se recuperarem um pouco para então vendê-las integralmente?
Laerte, tanto Vale como Petrobras terão um ano difícil em que analistas e investidores observarão queda de lucro líquido e geração de caixa. Crescimento sempre foi a palavra de ordem e prerrogativa básica para o investimento em ações, mas em 2009 as perspectivas não são boas. Para investidores com perfil moderado com os olhos no longo prazo temos recomendado ambas as ações. Se não necessitar dos recursos, procure mantê-las apesar da enorme volatilidade que ainda será observada nos próximos meses. Marco Antonio Melo Head Análise & Pesquisa da Ágora Corretora de Valores www.agorainvest.com.br

64 - Desde 2002 tenho Fundo Vale-FGTS. Estou aposentado desde o fim do ano passado e gostaria de saber se devo manter ou resgata-lo. Neste momento não precisando desse capital.
Pericles, a resposta dada ao Laerte pelo Marco Antonio Melo, que é Head Análise & Pesquisa da Ágora Corretora de Valores (www.agorainvest.com.br) também serve para você. Bons investimentos!

65 - Na atual situaçao do mercado financeiro, qual a melhor opção para quem tem entre 100 000 e 250 000? CDB ou fundo de renda fixa? (Amaro)
Amaro, tudo depende do grau de risco que você quer correr. Um investidor conservador com 250 000 reais deve colocar 70% num fundo DI, 5% em um fundo de renda fixa que tenha NTN-Bs ou diretamente nesses títulos via Tesouro Direto, 20% em CDBs e debêntures e 5% em fundo multimercado multiestratégia. Para um aplicador agressivo, os percentuais são 30, 15, 25, 15 e 15% em ações. Bons investimentos!

66 - 1) Tenho 20 anos e estou cursando economia. Gostaria de saber qual a melhor maneira de aplicar de 2 000 a 5 000 reais para ter um bom retorno em cerca de um ano? A finalidade é iniciar um empreendimento em sociedade com meus pais. (Márcio Barbosa) 2) Quais as opções de investimento para o pequeno investidor - excluindo a poupança? (Laércio da Cruz) 3) Tenho 42 000 reais aplicados da seguinte forma: 20 000 estão na poupança, 15 000 em previdência e 7 000 em CDB. Existe a necessidade de melhorar a minha estratégia? (Saulo Denofrio)
Márcio, Laércio e Saulo, a resposta dada ao Daniel e ao Silvio abaixo também serve para vocês. Sempre, claro, partindo do princípio de que vocês estão entre os aplicadores querem correr o mínimo de riscos. Investidores com um pouco mais de capital e mais arrojados devem, de acordo com os especialistas ouvidos pelo blog Direto do Pregão, aplicar 55% em fundo DI, 10% em fundo de renda fixa que tenham NTN-Bs, 20% em CDBs, 10% em fundos multimercados multiestratégia e 5% em ações Bons Investimentos

67 - Por que os analistas sempre recomendam que os investimentos em CDBs sejam divididos em lotes de 60 000 reais e não dão o mesmo conselho para os investimentos em fundos DI e de renda fixa? (Camila Fernandez)
Camila, o Fundo Garantidor de Crédito não garante as aplicações em fundos DI e de renda fixa. Quem diz é Miguel de Oliveira, conselheiro da Associação Nacional dos Executivos de Finanças e Contabilidade

68 - Qual é a melhor maneira de aplicar 50 000 reais?
Fundo DI ou fundo de renda fixa ?
Onde devo aplicar um valor de aproximadamente 70 000 por um prazo em torno de 6 meses a 1 ano. Pretendo ter meu próprio negócio.
Há um ano venho aplicando uma parte do meu salário numa conta poupança, porém os rendimentos ao final de cada mês são baixíssimos, por isso, gostaria de saber um pouco mais sobre as alternativas. Os títulos de capitalização são uma opção?
Daniel e Silvio, os analistas ouvidos pelo blog Direto do Pregão indicam 90% em um fundo DI e 10% em fundos de renda fixa que tenham NTN-Bs, que são títulos indexados à inflação. Essa é a indicação para investidores conservadores, os que querem correr poucos riscos. O trabalho nesse caso é buscar os fundos com as menores taxas de administração. Márcia, a resposta dada ao Daniel e ao Silvio também serve para você. Os profissionais ouvidos pelo blog Direto do Pregão não indicam títulos de capitalização. Bons investimentos